AI 기술이 발전함에 따라 경량화 및 최적화의 중요성이 더욱 부각되고 있습니다. 본 글에서는 AI 모델을 경량화하고 최적화하여 엣지 단말에서도 활용할 수 있게 하는 B2B 소프트웨어 및 솔루션을 제공하는 노타의 사업 모델을 분석합니다.
사업 모델 개요
고객군
노타의 주요 고객은 기업과 공공기관, 반도체 및 NPU, 엣지 디바이스 파트너입니다. 이들은 Arm, 모바일 및 임베디드 칩 제조사 등으로 구성되어 있으며, 노타의 자체 플랫폼인 ‘넷츠프레소’를 통해 대형 AI 모델을 경량화하고 최적화합니다. 이 플랫폼은 2025년 10월 산업부 첨단기술제품 인증을 받을 예정입니다.
수익 모델
노타는 여러 가지 방식으로 수익을 창출하고 있습니다. 첫째, 넷츠프레소 플랫폼의 사용료 및 구독형 유지·보수 서비스로 ARR(연간 반복 수익)을 확보하고 있습니다. 둘째, 고객의 모델 경량화 및 최적화에 대한 프로젝트와 컨설팅을 통해 추가 수익을 창출합니다. 마지막으로, 칩 제조사 및 시스템 통합업체(SI)와의 공동 판매를 통한 파트너 생태계 매출도 중요한 수익원입니다.
현재 리스크 및 실적
리스크 요인
노타는 현재 영업적자 구간에 있으며, 2024년까지 적자가 지속될 것으로 예상됩니다. 또한, NVIDIA TensorRT와 Intel OpenVINO와 같은 대형 플랫폼과의 경쟁이 치열하며, 상장 직후의 실적 변동성도 주요 리스크로 작용할 수 있습니다.
실적 현황
2022년 매출은 약 20억원에서 2023년에는 36~45억원으로 증가할 것으로 보입니다. 그러나 영업이익은 여전히 적자 상태이며, 외형 성장에 비해 이익 체력이 부족한 상황입니다.
재무 건전성 및 밸류에이션
재무 상태
부채비율과 유동비율은 상장 직후 변동성이 있을 수 있으며, 단기 유동성 점검이 필요합니다. 현재로서는 공모 자금 유입으로 단기 유동성이 개선될 것으로 예상됩니다.
밸류에이션
현재 노타는 연간 적자 상태이므로 PER(주가수익비율) 지표는 의미가 없습니다. 그러나 2027년부터 2029년까지 흑자 전환 이후의 PER은 약 36~43배로 예상됩니다. PBR(주가순자산비율)은 일반적으로 적자 및 성장주에서 높게 형성될 가능성이 있습니다.
배당 및 경쟁력
배당 정책
노타는 상장 초기 단계이며, 성장 및 개발 투자를 우선시하고 있어 현금 배당은 사실상 없습니다. 향후 수익성 전환이 선행되어야 배당 매력을 기대할 수 있습니다.
경쟁사 분석
AI 경량화와 최적화는 클라우드 비용 및 지연 시간을 줄이는 핵심 인프라입니다. 노타는 국내에서 대표적인 플레이어로 자리 잡고 있으나, 글로벌 대형 플랫폼과의 경쟁이 치열합니다.
SWOT 분석
| 구분 | 요점 |
|---|---|
| 강점 | 넷츠프레소 중심의 자동 최적화 역량, NPU/엣지 호환성, 첨단기술제품 인증 |
| 약점 | 연간 적자 지속, 글로벌 대형 런타임과의 경쟁, 상장 직후 밸류 변동성 |
| 기회 | 엣지 AI 확산, 플랫폼사와의 생태계 제휴, ARR 비중 확대 |
| 위협 | 대형 벤더의 최적화 스택 고도화, 경기 둔화 시 IT 투자 지연 |
자주 묻는 질문
노타는 어떤 사업을 하나요?
노타는 AI 모델의 경량화 및 최적화를 통해 엣지에서도 활용할 수 있는 B2B 소프트웨어 및 솔루션을 제공합니다.
매출 및 이익은 어떻게 되나요?
매출은 2022년 대비 빠른 성장을 보이고 있지만, 이익은 여전히 적자 상태입니다.
노타의 수익성 및 밸류는 매력적인가요?
현재 ROE와 ROA는 마이너스이며, PER은 의미가 없습니다. 흑자 전환이 이루어져야 매력적으로 평가될 수 있습니다.
재무 건전성은 어떤가요?
상장 직후 변동성이 크므로, 분기별 공시로 재확인이 필요합니다.
배당은 어떻게 되나요?
현재로서는 무배당 성격이며, 성장 우선 단계입니다.
경쟁력은 어떤가요?
국내에서의 경량화 SW 시장에서 강점을 가지고 있으나, 글로벌 플랫폼과의 경쟁이 존재합니다.
노타의 사업 모델은 AI 경량화 및 최적화 기술을 기반으로 하며, 향후 ARR 증가와 분기 영업흑자 지속 여부가 중요한 관건이 될 것입니다.
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